拔萃观点/币策吹暖气 内房风险逼近“市场底”\谭旷明

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人民银行于上周末降低中期借贷便利（MLF）利率0.15厘，昨日继而下调贷款市场报价利率（LPR），一年期下调0.1厘，至3.45厘。

内地房地产市场始终是心头之患，其牵涉到的面太广、太重要了。上周预报和公布业绩的内房股，如碧桂园、远洋及恒大等，牵动各方的担忧。当然也不是没有优等生，龙湖公告上半年实现80亿元人民币的淨利润，并拟派发中期股息每股0.32元人民币。中央工具箱里，理论上也依旧有充足的工具可以使用，帮助解决眼下出现的困难，相信时机成熟会见落地。随着房地产风险的逐步出清和刺激政策出台，相信距离“政策底”以及“市场底”正越来越近了。

港股方面，政策制定者亦可以有积极作为，市场期盼印花税能得到下调。从结果上看，自2021年上调印花税以来，随着交易量萎缩股市流动性正越来越紧张。而下调印花税有机会刺激交投，吸引量化基金、高频交易者等参与方，为市场注入更多流动性。港股目前已是全球资本市场当中的重要一块组成，亦是众多拟上市企业的首选之地，改善流动性紧张局面有助于提振当前疲软的股市。

海外方面，美联储公布的7月议息会议政策纪要显示“多数官员仍担心通胀存在重大上行风险”，自7月会议基准利率上调25个基点之后，有机会在年内再次加息。10年期美债收益率应声而上，美汇指数进一步走强，市场风险偏好情绪则转弱拖累全球风险资产的表现。港股敏感于流动性的变化，亦须警惕此类外部冲击。

新能源车挑战第一出口国

虽然面临挑战，中国汽车出口市场仍能保持强劲的增长。海关数据显示，2023年上半年汽车出口234万辆，全年有望冲击500万辆成为第一大汽车出口国。新能源汽车技术的突破和自主品牌的成熟，正带领国内汽车产业迈入新阶段，欧洲市场和新能源汽车成为重要增长点。

（作者为拔萃资本集团高级副总裁、证监会持牌人士。以上仅代表个人观点。）

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