溢价超35%！无锡银行20亿定增到位 中小银行资本补充压力仍存

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近日，无锡银行(600908)发布相关公告称，截至去年12月27日，其非公开发行A股股票募集资金总额约20亿元。据公告，无锡银行本次发行价格为6.91元/股，相较于定价基准日当天的收盘价溢价高达35.49%。

无锡银行表示，资本缺口的存在将对公司发展构成一定制约，本次非公开发行所募集资金扣除发行费用后拟全部用于补充核心一级资本，支持公司各项业务的可持续发展以及资产规模的稳步增长。

近年来，中小银行普遍存在资本金不足的问题，各银行纷纷通过发债、定增等方式融资“补血”，但仍面临较大的资本补充压力。分析人士指出，未来整个银行业应积极采取措施，做好相应的逆周期调节，尽快提升抗风险能力、市场竞争力以及自我补充的能力。

20亿定增补缺口

随着此次公告发布，无锡银行此次耗时长达一年多时间的募资”补血”终于尘埃落定。

据了解，早在2021年10月份，无锡银行就已召开董事会通过了此次定增相关议案，但直到2022年7月相关计划才取得证监会核准，随后又过了近半年的时间，无锡银行终于完成此次定增。

1月3日，无锡银行发布《非公开发行A股股票发行情况报告书》等相关公告表示，截至2022年12月27日止，无锡银行本次非公开发行A股股票实际已发行人民币普通股2.89亿股，募集资金总额为20亿元，扣除与发行有关的费用后，此次发行募集资金净额为19.98亿元。

“本次非公开发行所募集资金扣除发行费用后拟全部用于补充核心一级资本，以提升公司的市场竞争力和抗风险能力。”无锡银行表示，本次非公开发行完成后，公司核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率将有效提高，增强了风险抵御能力，支持公司各项业务的可持续发展以及资产规模的稳步增长。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博指出，定增属于外部资金补充渠道的一种，对上市银行而言，根据业务需要增发新股也是筹集资条重要途径。一般商业银行定增都用于补充核心一级资本，提高资本充足率，以应对目前比较中小城商行之间的激烈竞争。

实际上，从资本方面来看，该行相关资本充足率指标已连续多年出现下滑，2018年末至2021年末，其核心一级资本充足率分别为10.44%、10.20%、9.03%、8.74%。同时，无锡银行也在此前发布的募资预案中直言，公司业务和资产规模的稳定发展需要有充足的资本作为支撑，而资本缺口的存在将对本行发展构成一定制约。

目前，该行相关指标均符合监管要求，但却已远低于行业平均水平。数据显示，截至2022年9月末，无锡银行合并口径下资本充足率为14.10%，一级资本充足率为10.33%，核心一级资本充足率9.00%；而同期国内商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.09%、12.21%、10.64%。

此外，业绩方面，该三季报显示，行去年前三季度实现营业收入34.61亿元，同比增长6.62%；实现归属于上市公司股东的净利润14.43亿元，同比增长20.73%。资产质量方面，截至2022年9月末，该行不良贷款率0.86%，较年初下降0.07个百分点；拨备覆盖率539.05%，较年初上升61.86个百分点。

发行溢价近4成

随着此次非公开发行股票靴子落地，无锡银行前十大股东的“座次”也将随之迎来变更。

具体来看，该行本次定增对象为无锡市太湖新城资产经营管理有限公司、无锡惠山科创产业集团有限公司、无锡广播电视发展有限公司、无锡恒裕资产经营有限公司、无锡能达热电有限公司和无锡锡山资产经营管理有限公司等6家，各方均以其自有资金参与认购。

无锡银行在报告书中表示，其不存在控股股东或实际控制人，本次权益变动也不涉及控股股东或实际控制人发生变化。

据其测算，本次发行前该行第一大股东为国联信托股份有限公司，持股比例为8.93%，而完成发行后，太湖新城持股数量超过国联信托，以9.08%持股比例成为无锡银行第一大股东。同时，惠山科创、无锡广电两家也“跻身”前十大股东之列，分别持股1.68%、1.35%，为该行第八、第九大股东。

不过，目前该行还未完成相关登记。无锡银行在报告书中表示，将尽快在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成此次发行新增股份的登记托管及限售手续。

此外报告书显示，去年12月23日，无锡银行及主承销商向此次发行获配的6名对象发送了《缴款通知书》，上述发行对象将认购资金汇入了主承销商指定的专用账户。

而值得一提的是，从价格来看，本次发行相对于彼时的股价来说出现了不低的溢价。据了解，无锡银行此次非公开发行股票的发行价格为6.91元/股，而去年12月21日，无锡银行本次非公开发行的定价基准日当天的收盘价仅为5.10元/股，相较而言溢价高达35.49%。

就在1月4日，无锡银行发布相关公告后的第一个工作日，无锡银行开盘及迎大涨，截至收盘，无锡银行报收5.48元/股，涨幅达4.38%，但仍远不及发行价格。

对此，经济学家宋清辉认为，无锡银行股东溢价参与定增，一方面凸显出股东的资本实力，另外一方面则凸显出其“责任感”，即从长远利益考虑此次投资行为，而不是顾虑眼前的得失。“此举也凸显出股东对无锡银行具有长远的发展信心，毕竟银行板块整体估值正在迎来修复期，未来银行板块业绩有望逐步回升。”他表示。

资本补充压力仍存

实际上，不止无锡银行，近年来中小银行普遍存在资本金不足的问题，各银行频繁“补血”。宋清辉指出，在银行不良率趋高、利润增速放缓以及监管政策收紧、经济发展不确定性加大等背景下，中小银行资本匮乏问题凸显，面临着巨大的资本补充压力。

此外，在疫情影响下，商业银行不断加大信贷投放力度，为小微企业、实体经济等提供更多信贷支持，也对银行自身，尤其是中小银行的资本金提出了更高的要求。

王蓬博指出，整体上看，中小银行由于内生性资本积累能力不足，就会导致外源性资本补充需求加大，因为相对于大型商业银行，中小银行的资本规模和客户规模都比较有限，资产质量也有差距。

在此背景下，监管部门也出台多项政策措施，进一步拓宽中小银行的资本金补充渠道。据了解，当前商业银行较为常见的资本补充方式有引入战略投资、IPO、定增、可转债、优先股、永续债、二级资本债及内源性利润补充等。

在宋清辉看来，相较而言，定增融资规模较大，使银行能够一劳永逸、更有效地补充资本。但这种方式还需面对证监会较为严格的审核，并且存在一定未通过的风险。这也是无锡银行从启动定增预案到完成募资耗时一年多时间的主要原因。

“随着宏观经济面临的挑战不断增加，当下银行业的资本压力仍不容乐观。”对于中小银行普遍资本金承压的现状，宋清辉指出，未来，整个银行业应积极采取措施，做好相应的逆周期调节，同时增强自身抵御风险的韧性，并持续推进改革和战略转型，前瞻性地化解不良资产，备足抵御信用风险的“弹药”等。

同时，王蓬博也同样表示担忧，“银行股的涨跌和宏观经济环境联系也比较紧密，宏观经济承压就会导致银行股下行，同时考虑到最近对房地产市场债务问题以及银行自身业绩盈利预期等等，都可能导致银行股大面积破净。”他建议，上市银行要尽快提升抗风险能力和市场竞争力，提升自我积累、自我补充能力，尽快的通过各种渠道回流资金。

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