富国通胀通缩主题轮动混合A基金2022年四季报点评

一、基金基本情况概述

富国通胀通缩主题轮动混合A(100039)成立于2010年5月12日，四季度最新规模3.14亿元。招商证券三年期评级为5星，济安金信三年期评级为4星。

(相关资料图)

基金经理曹晋拥有9.5年的基金投资经历，2019年8月12日正式接受富国通胀通缩主题轮动混合A基金管理，任职期间回报为163.38%，位居同类2632只基金中第261名。

曹晋现管理9只产品（包括A类和C类），管理总规模为38.45亿元，平均年化回报为14.49%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-4.27%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名2440位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，富国通胀通缩主题轮动混合A基金的总资产为3.28亿元。较上一期3.88亿元变化了-0.60亿元，环比变化了-15.51%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

富国通胀通缩主题轮动混合A基金的持有人数为18214人，机构投资占比为46.18%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达81.1%。较上一期环比变化了7.70%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为42.41%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

富国通胀通缩主题轮动混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为655.34%，上一期换手率为677.37%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达779.43%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2022年四季度上证指数上涨2.14%;创业板指数上涨2.53%。 2022年压制A股一年的偏弱的两个核心因素在四季度预期都出现一定的逆转,1)动态清零的疫情管制政策转向为疫情放开;2)经济中之前受到政策打压的房地产,互联网等行业均出现政策性回暖。 虽然政策目前弹性都相对有限,但A股转向结构性行情,顺周期和政策受压的房地产,互联网行业出现比较大的反转。但从基本面来看,宏观经济仍然在底部徘徊,部分行业虽然预期获得一定提振,但是回暖的周期仍是漫漫长路,所以预期回报率转正但不宜过于乐观。我们的基金在行业配置适当均衡,主要关注两类方向:1)顺经济周期方向,主要包括白酒、饮料、医疗服务家居、零售等供给有收缩、需求对经济敏感且估值相对合理的行业;2)产业政策周期方向,包括景气在低位明年有望超预期上行的科技板块,如互联网、计算机和消费电子等,以及景气回落有望慢于市场预期的高端制造,如光伏储能、风电、电池等。

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