解读2022财报：“ 失速”吉利

不久前，吉利汽车控股有限公司（00175.HK，吉利汽车）对外公布了2022年财报。吉利汽车2022年实现营收1479.65亿元，同比增长45.6%。归母净利润为52.6亿元，同比增长8.5%。平均每辆汽车销售收入同比增长29.6%至人民币10.3万元；毛利率下滑至14.1%。

(相关资料图)

2022年吉利的整体经营情况较为平稳，并在新能源汽车领域有提升。2022年吉利汽车累计销售新车143万辆，同比增长8%，新能源汽车销量占比由2021年同期的6.2%提升至2022年的22.9%。

不过，去年吉利汽车被在新能源赛道一路高歌猛进的比亚迪赶超。2022吉利汽车不仅在综销量上跌至了第二名，且和比亚迪的销量差距有43万辆之多。吉利汽车旗下有超过十个以上的汽车品牌，吉利汽车的整体销量小不如品牌少的比亚迪，“孩子多”好打架的路子到底走对了么？

销量稳定 毛利降低

吉利汽车2022年实现营收1479.65亿元，同比增长45.6%，然而净利润却没有得到相应的增长。2022年吉利归母净利润由2021年的43.5亿元增长至52.6亿元，同比增长8.5%。

从宏观上看，吉利销售不仅在市场上占据优势，而且在财务上实现了利润和收入的双增长，可以说获得了优秀的成绩，而但如果仔细分析下来就会发现，吉利的利润和收入差距正在逐渐拉大。

根据财报数据，去年吉利整体毛利率下降到了14.1%，下降了3个百分点。直观的原因就是营业成本的大幅增长，且成本增长幅度超过了营收增长幅度，。2022年吉利营业成本增长至1268亿元，同比增长54%，而营收同比增长45.6%。所以导致吉利毛利率下降。要知道2018年，吉利的毛利率能达到20%之多。

探究吉利营业成本大幅增长的原因，会发现对新能源领域的投入占据了重要因素。

拓宽新能源汽车业务，吉利是认真的。为了推动新能源业务，吉利2022年总借款达到了108亿元，增长了1.8倍，其中，仅极氪就获得吉利汽车提供的60亿元关联方借款。吉利汽车2022年包括研发投入、厂房、设备方面的资本支出达103亿元，高于预期的92亿元。这些都是吉利为了向电动汽车转型所付出的成本。

当然，宏观方面的因素也不可忽视。新能源汽车业务目前仍是起步阶段，毛利率低于吉利原本的燃油车业务。2022吉利新能源汽车的销量占比大幅提升，由6.2%提升至22.9%。

此外，吉利汽车集团CFO戴庆在业绩发布会上也解释道，上半年有大量的新能源订单，但又遇上电池价格猛增，影响了集团成本。

产品竞争和成本竞争都要有

“企业之间的竞争就是产品的竞争，产品的竞争就是成本竞争，要把产品做得有竞争力，必须在成本上做到有竞争力。”吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅表示。

汽车价格战仍在扩大和蔓延。今年1月，特斯拉首先宣布降价，旗下 Model 3 和 Model Y 降 2 万 - 4.8 万元。2 月，比亚迪秦 PLUS 上市入门版降低到 10 万元以内，实现 “油电同价”，10 余家新能源车企随即跟进。3月以来，东风汽车集团旗下包括东风日产、岚图、东风标致、东风雪铁龙等 7 个汽车品牌、56 款车型 “限时促销”，最高降 9 万，成为合资燃油车降价的标志，近 40 家车企陆续跟进。

但吉利汽车高层坚定不参与此次价格战，采取让量保利的策略。吉利汽车已建立起强大的成本控制能力，能够让吉利的产品保有价格优势：通过架构化造车，达到最大的资源协同，显著提升产品价格竞争优势；比如吉利大部分供应链都是在江浙区域，可以通过供应链整合，做到很好的成本控制；通过掌握核心技术，自研自产动力总成、电机、电控等核心零部件，也能培养较强的价格竞争力。

吉利汽车不会跟风简单的“价格战”，也不会靠“价格战”形成企业的竞争力，一定会保持自己的战略定力，打价值战、售后服务战、质量战、技术战、企业道德战，为用户带来更优价格、更高价值的产品和体验。

吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦表示：“车企为了生存而进行巨幅降价，但价格降得越多，研发投入就越少，给汽车消费者的体验势必会大幅下降。”

吉利汽车不会跟风简单的“价格战”，也不会靠“价格战”形成企业的竞争力，一定会保持自己的战略定力，打价值战、售后服务战、质量战、技术战、企业道德战，为用户带来更优价格、更高价值的产品和体验。

写在最后

对于企业发展，吉利汽车一直保持自己的价值观，这几年进行几次重大收购和投资，在汽车产业局上和汽车智能科技方面都会涉猎，包括魅族和低轨卫星的布局，这对打通移动终端和汽车终端的数据交互和自动驾驶方面埋下增长引线。

2023年，吉利汽车将销量目标定为165万辆，较上年增加约22万辆，其中新能源销量较2022年翻番。相比比亚迪仍然显保守，这归咎吉利汽车在电池产业布局和芯片布局方面仍存在短板。

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