当前热点-券商观点|3月保费数据点评:寿险增速势头良好,财险高景气延续
4月24日,华西证券(002926)发布一篇保险Ⅱ行业的研究报告,报告指出,寿险增速势头良好,财险高景气延续。
报告具体内容如下:
【资料图】
事件概述:上市险企发布原保费收入公告。寿险方面,2023Q1中国人寿(601628)、平安寿险、太保寿险、人保寿险、太平寿险及新华寿险累计保费收入分别同比+3.9%、5.6%、-2.6%、-0.6%、0.8%、-0.2%;3月中国人寿、平安寿险、太保寿险、人保寿险、太平寿险及新华寿险保费收入分别同比+10.2%、+7.8%、+6.2%、+54.2%、+9.7%、-0.5%。财险方面,2023Q1平安财险、太保财险、人保财险、太平财险、众安在线累计保费收入分别同比+5.4%、+16.8%、+10.2%、+19.6%、+21.0%;3月平安财险、太保财险、人保财险、太平财险、众安在线保费收入分别同比+5.9%、13.8%、11.7%、12.1%、29.5%。
分析与判断:
寿险:整体增速势头良好,平安新单实现正增长。
2023Q1六家上市险企寿险业务累计保费收入合计7767亿元,同比+2.5%。其中3月当月保费收入同比+9.6%,较去年同期增速提升8.4个pct,较2月当月保费增速下滑6.1个pct,可能系2月处于春节期间,保险需求相对旺盛。对比各家险企3月寿险保费增速,除新华保险(601336)外,其他五家保费均同比正增长,其中:人保寿险+54.2%、中国人寿+10.2%、太平寿险+9.7%、平安寿险+7.8%、太保寿险+6.2%和新华保险-0.5%。3月寿险保费增速势头良好,我们认为可能系宏观经济复苏趋势显现带动居民资产投资意愿,对储蓄型保险产品需求提升,同时上市险企持续加强储蓄型业务布局等供需因素共同发力。从新业务来看,2023Q1中国平安新单保费收入543亿元,同比+9%,为2022Q3以来首次正增长。其中个人业务新单475亿元,同比+10%,团体业务新单68亿元,同比+2.4%。人保寿险3月单月长险首年保费收入55亿元,同比+126.3%,较2月97.4%同比增速提升了28.9个pct,其中趸交保费收入22亿元,同比+156.5%,期交首年保费收入32亿元,同比+109%,较2月增速提升45.6个pct。我们预计在2月以来新单保费增速由负转正并不断提升的趋势下,伴随2023年经济形势逐步向好,保险产品需求有望持续改善。
财险:整体延续较快增长趋势。
2023Q1五家上市险企财险业务累计保费收入合计3167亿元,同比+10.5%。其中3月单月保费收入1202亿元,同比+11%,增速相比2月及去年同期基本持平。从各家险企自身来看,3月当月五家险企财险保费收入均实现正增长,但相比2月增速均有不同程度的下滑,其中:众安在线+29.5%(2月+39.8%)、太保财险+13.8%(2月+34.5%)、太平财险12.1%(2月+19.9%)、人保财险+11.7%(2月+24.6%)和平安财险+5.9%(2月+21.3%),可能系春节期基数较高所致。分产品来看,车险方面,2023Q1平安车险累计保费收入500亿元,同比+6.2%,人保车险业务累计保费收入679亿元,同比+6.5%。其中3月人保车险保费单月同比+7%,相比2月的同比增速18.2%下降11.2个pct,或因乘用车销量增速放缓。据中汽协披露,2023年3月乘用车销量同比增速较2月增速放缓2.7个pct。我们预计随着新能源车单均保费的改善,在新能源汽车渗透率的不断提升趋势下,车险业务将有望增添新动能。非车险保费收入方面,人保3月意外伤害及健康险+10.9%、农险+20.1%、责任险+15.3%、货运险+47.1%、企业财产险-1.1%,除货运险外,增速较2月均有不同程度下滑,我们预计全年在经济持续回暖的宏观环境下,险企非车险业务将受益于相应保险需求的增加而持续维持较高增长。
资负两端共振改善:产品定价利率或下降,但无碍负债端复苏
近期,财联社报道“监管部门陆续召集了多家寿险公司开会,要求险企新开发产品的定价利率从3.5%降到3.0%。
”从负债端的角度,2023年2月以来新单保费收入增速由负转正并保持大幅增长,叠加储蓄型产品供需两旺优势凸显。我们预计3.5%产品停售前新单保费收入增速仍将持续,即使未来有可能停售,3.0%的定价利率较银行理财净值化和定期利率仍有相对优势,负债端复苏势头难改。且伴随经济复苏,居民资产配置旺盛需求持续催化,保险产品需求也将逐步增加。从资产端的角度,2023Q1十年期国债收益率较2022年末回升至2.8%左右,沪深300指数较2022年同期明显改善,监管对产品定价的关注有望对资产端(尤其是固收投资)形成减负。我们看好未来国内稳增长政策持续落地带动宏观经济继续回暖,上市险企投资收益有望受益。
投资建议:
2023年一季度,寿险行业负债端增长势头良好,财险持续保持加快增长,展望二季度及全年,行业资负两端共振有望在宏观经济复苏下持续,寿险和财险行业景气度有望延续,受益标的为中国平安和负债端表现最好、估值修复空间仍较大的中国太保(601601)。
风险提示
经济复苏不及预期;保险需求改善不及预期;寿险转型低于预期;长债利率下行风险。
声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。
关键词:
上一篇:俄罗斯记者全体遭美拒签 拉夫罗夫:绝不原谅 世界热闻
下一篇:最后一页
- 当前热点-券商观点|3月保费数据点评:寿险增速势头良好,财险高景气延续
- 俄罗斯记者全体遭美拒签 拉夫罗夫:绝不原谅 世界热闻
- 哈尔滨银行 社银携手打造15分钟便民服务圈
- 吉他谱怎么看图解符号_吉他谱怎么看
- 今日热门!虐渣指导手册?_求 虐渣指导手册
- 仅仅2个月时间,香港大学为什么对ChatGPT禁了又放?
- 世界视讯!港股午评:恒生指数跌0.63%,制药 房地产服务等板块活跃,大数据 黄金等板块低迷
- 上海车展最值得看的车型——轿车篇_天天观天下
- 北京丰台持续开展全覆盖拉网式大检查 全球观天下
- 工信部公布2022年国家新型数据中心典型案例名单 中国电信安徽智算中心等在列_世界快播
-
西安航天城投资9.2亿元私募项目状态更新为“已反馈”|每日热门
西安航天城投资9 2亿元私募项目状态更新为“已反馈”
-
北京冬奥会官方电影《北京2022》定档5月19日,张艺谋监制|世界最新
IT之家4月24日消息,北京2022年冬奥会官方微博近日发文宣布,北京冬奥会官方电影《北京2022》正式定
-
速看:道友请留步兑换码4月23日2023年-4.23礼包激活码领取
2023年4月23日道友请留步兑换码是神石豪礼来啦、草长莺飞、赤魇如梦首曝、赤魇神仙来啦、行德普贤、慕雨素
-
“缺标评审”有利于高校教师分类发展 速看料
职称评审是高校教师职业发展的重要一环。在目前的职称评审体系中,基于教师职业特征和发展规划等开展“分类
-
五一在即,“二阳”要来?专家:目前不存在大规模流行的条件 世界即时
香港大学李嘉诚医学院生物医学学院教授、病毒学专家金冬雁表示,“五一”假期人员流动的增加最多造成疫情的
-
世界今亮点!iPhone15系列将采用接近一英寸的传感器
据一位知名数码博主透露,据报道,iPhone15系列将采用接近一英寸的传感器。高端机型可能采用48mp1 1 14”主
-
关于青浦区婚姻登记管理中心“五一”劳动节放假调休的公告
五一劳动节放假调休公告青浦区婚姻登记管理中心休29星期六休30星期日休02星期二休03星期三2023年“五一”劳
-
天天日报丨浙江鄞州严查茶叶包装空隙率超标产品
严查茶叶包装空隙率超标产品(主题)中国消费者报杭州讯(记者郑铁峰)“我开茶叶店10多年了,对于茶叶过度
-
热点评!上期命中大小比!快乐8第23104期森伯预测:和值偏大
唯彩看球分享快乐8第23104期森伯预测,查看专家精选胆码、走势图、开奖查询。
-
第六届煤炭科技创新高峰论坛在京举办
4月21日至22日,第358场中国工程院工程科技论坛暨第六届煤炭科技创新高峰论坛在北京举行。论坛以煤炭绿色低
X 关闭
西安新增本土确诊病例150例 详情发布
广东最低气温跌至-6℃现冰挂 部分道路及海上交通受影响
“2022科学跨年系列活动”启动 提高公众对科学类流言“免疫力”
珠科院多举措助力大湾区抗旱防咸保供水
只为那片美丽的云顶 河北一“守峰人”海拔2000米驻守12载
X 关闭
得知西安疫情防控“升级” 男子夜骑共享单车回咸阳淳化
中国医生将任SIU主席背后:从追随者同行者到引领者
海南省通报政法队伍教育整顿成果
云南两地发现核酸阳性人员 西安实行最严格的社会面管控
广东梅州大埔中央红色交通线沿线发现多株百岁古树